据第一财经，11月3日晚，瑞幸咖啡公布了三季报，单季总净收入179亿元，同比增长17%，non-GAAP净利润21.4亿元，同比增长50.9%，创单季历史新高，外卖补贴大战的退潮，则为瑞幸省下了约11亿元的配送费。

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财报显示，第三季度瑞幸外卖配送费用为17.9亿元，较上年同期的28.9亿元大幅下降38.1%，一年少花了约11亿元；该项费用占总净收入的比例也由18.9%降至10%。

当晚举行的业绩会上，瑞幸管理层解释称，配送费用下降主要由于订单结构发生显著变化，外卖订单占比下降，自提订单占比上升。

瑞幸首席执行官郭谨一表示，随着外卖占比及配送成本大幅下降，自营门店盈利能力持续改善，门店层面利润率不仅显著高于去年同期，也已基本恢复到外卖大战前的水平。三季度，瑞幸自营门店层面营业利润率为23.3%，同比提高5.8个百分点。

不过，外卖大战的影响仍未结束，瑞幸的同店数据还未能恢复增长，而同店表现正是行业衡量经营水平的重要指标，财报显示，三季度瑞幸自营门店同店销售增长率为-11.1%，上年同期为14.3%。

对此，郭谨一在业绩会上解释称，2025年7月到8月是外卖大战的高峰期，因此高基数对今年三季度同店影响更为明显；随着今年外卖平台补贴大幅退坡，从量价来看，同店销售仍受到较大影响，但同店趋势季度内持续好转，而且进入四季度以来，改善势头进一步增强。

据证券日报，随着外卖占比及配送成本大幅下降，瑞幸自营门店盈利能力持续改善，第三季度自营门店的门店层面营业利润为30.19亿元，同比增长55.5%；门店层面营业利润率为23.3%，已基本恢复至外卖平台高补贴前水平。

在门店方面，为满足不断增长的市场需求，瑞幸继续保持有竞争力且行业领先的开店节奏，进一步巩固和扩大行业领先地位。

瑞幸第三季度净增门店2599家，其中，中国（含香港）净增2543家，海外净增56家。截至第三季度末，公司全球门店总数达到38909家；其中，中国市场（含香港）门店总数达38630家，包括自营25277家，联营13353家。

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在产品方面，瑞幸坚持以咖啡为核心，持续提升专业度并推进多元化创新，不断丰富产品矩阵，以更强的产品力拉动用户留存复购，第三季度，公司共推出41款现制饮品及20多款轻食。

在客户方面，瑞幸持续创新与消费者的互动方式，不断提升品牌好感度和吸引力，通过更便捷的门店网络和更丰富的产品选择，将消费者对瑞幸的喜爱转化为一次次购买，推动客户规模和消费频次稳步增长。

第三季度内，瑞幸通过体育赛事及多元IP联名，持续加强与消费者的互动和情感连接，深化瑞幸健康、年轻、时尚的品牌形象，第三季度，瑞幸新增交易客户超2800万，截至季度末，累计交易客户突破5.2亿。季度月均交易客户超1.2亿，再创新高。

据国际金融报，需要注意的是，目前瑞幸门店总数较去年同期（29214家）增长约33.2%，而营收增速仅为17%，明显慢于门店扩张速度，单店贡献正在被稀释。

今年瑞幸已经把不少门店加密到了地铁站内，“打工人”一出地铁闸机就能买到咖啡，这会对原本位于地铁口、写字楼商圈的门店产生一定分流。

过去几年，瑞幸一直是茶饮行业加盟商公认“最好赚钱”的品牌，随着门店持续加密，单店销售额指标开始往下走。

今年前三季度，瑞幸自营同店销售表现连续三个季度下滑，分别下滑0.1%、5.3%、11.1%，降幅逐季扩大，2025年第三季度，该指标为增长14.3%。

茶饮行业进入存量竞争的白热化阶段，各大品牌都在拓宽品类，从奶茶到咖啡、冰淇淋，再到轻食和茶叶蛋，瑞幸不满足于做一家咖啡公司，持续加码非咖业务和零售板块。

瑞幸今年6月宣布，非咖产品累计销售额已突破200亿元；财报显示，非现制饮品的其他产品收入三季度达10.52亿元，同比增长约69%。第三季度瑞幸上新了41款现制饮品，并加快联名节奏，公司单季销售及营销费用达9.76亿元，同比增长30%。

虽然瑞幸的财务数据表现还不错，但股东的减持动作却一直没有停止过。

据雷递网，瑞幸咖啡日前向美国SEC递交的文件显示，瑞幸咖啡联合创始人兼首席执行官郭谨一博士在2026年8月减持瑞幸咖啡30万股，套现1110.3万美元。同一时期，瑞幸咖啡高级副总裁、董事曹文宝减持了15万股，套现556.35万美元。

此外，股东Camel ZQ Limited减持了瑞幸咖啡2627249股，套现9547.4228万美元，而Camel ZQ Limited是瑞幸咖啡的重要股东之一，隶属于大钲资本（Centurium）关联体系。2026年5月，瑞幸的CFO安静减持1万股，套现33.5万美元。