作者 | 王莉

编辑 | 魏樊曦

分红降了，杭州分行行长被查了，第六大股东股权被司法冻结了，雨润遗留下的不良资产折价拍卖，等等等等，这些都是广发银行正面临的糟心事，作为截至目前上任一年的董事长蔡希良是不是闹心不知道，但压力大是确定无疑。

作为“稀有的”尚未上市的全国性股份制行，这两年已经很少积极主动提及此事，毕竟，先缕清现在的经营，重新恢复过去的荣光才是重中之重，到那时再提上市才是水到渠成。

业绩下滑态势未止

中国人寿董事长蔡希良是去年5月正式兼任广发银行董事长，外界理解传递出的信息是，中国人寿要下“大本”去逆转广发银行的下滑走势，同时也显示出广发银行发展的困难性，最明显的一个困难当然是业绩问题。

2025年广发银行实现营业收入639.42亿元，较上年减少52.95亿元，同比下降7.65%；全年实现净利润130.29亿元，较上年减少22.55亿元，同比下降14.75%。营收已经连续三年下滑，净利润连续2年下滑。这样的境况，让作为大股东的中国人寿不得不重视，蔡希良亲自下场执掌该行帅旗的举动也就不难理解。

进一步看经营数据，更能直观感受广发银行当前经营的困窘。其营收2025年下滑不仅仅是一项收入构成下滑，两个大类收入全面下滑，包括利息净收入、非利息净收入三大线全线下降。

2025年该行利息净收入479.88亿元，较上年减少16.63亿元，同比下降3.35%。非利息收入159.54亿元，较上年减少36.32亿元，同比下降18.54%。

其利息收入和支出都下降，奈何利息收入下降太多，从而拉动利息净收入的下滑。2025年该行利息收入1072.72亿元，较上年减少101.91亿元，同比下降8.68%，主要受贷款收益率下降影响，其贷款利息收入同比下降了11.31%。从当前银行业来看，利息收入下滑多是因为规模因素抵不过利率因素，广发银行自然也是如此，与此同时，其贷款总额本身就增加的不算多，2025年该行贷款总额21,616.26亿元，较年初增加307.55亿元，增长1.44%。

制约贷款增长规模的因素，大抵有两类，一类是资本的约束，另一类是不良的消化。这点稍后文中分析。

继续看收入结构，非息收入方面也很难看，手续费及佣金净收入同比下降8.26%，投资收益增长率不足1%，公允价值变动损益大幅下降226.9%，汇兑收益增幅较大，但绝对值占比太低，撑不起大梁。手续费及佣金收入中，多数项目收入下滑，其中下滑最大的是理财业务手续费收入。

当明白了广发银行业绩情况，也就理解了其2025年分红下降的原由。6月末，该行股东会后，明确本次分红每10股派现0.659元（含税），继续较上年下降。

不良消化中

该行2025年末总资产37,318.54亿元，较年初增加868.61亿元，增长2.38%。该行称增长原因是金融投资增加。前文已经提到该行贷款规模增长不高，故而资产规模扩张也不会大。

贷款的增长很大程度上受资本约束，2025年末，该行资本充足率：14.40%，一级资本充足率：11.18%，核心一级资本充足率：9.32%。均符合监管要求，但一方面较上年均有所下滑，另一方面核心一级资本充足率水平不算高。广发银行至今是全国性股份制行中唯二没能上市的银行，其核心资本的补充渠道单一，主要依靠核心股东的支撑。

再观其贷款结构，更加注重公司贷款，2025年贷款的增长就是公司贷款增长的推动贡献。2025年该行公司贷款余额12,500.00亿元，较年初增加1,908.36亿元，增长18.02% ；个人贷款余额8,057.02亿元，较年初减少502.09亿元，下降5.87% ；贴现余额982.09亿元，较年初减少1,108.63亿元，下降53.03%。

更加注重公司贷款的原因是公司贷款的不良率已经改善，而个贷不良率还在上升。2025年公司类贷款（含贴现）不良贷款率较2024年末下降0.20个百分点，个人贷款不良贷款率较2024年末上升0.10个百分点。

尽管公司贷款增长，但公司类存款下降，且无论是定期还是活期都下降，而个人存款则是增长，最终表现为存款余额较上年下降。2025年末存款余额21,900.40亿元，较年初减少672.09亿元，下降2.98%。

受益于公司贷款不良率的下降，广发银行不良率整体表现为微降。2025年末，该行不良贷款率较2024年末下降0.09个百分点，为1.44%，拨备覆盖率为166.89%，微增。从贷款行业不良率情况来看，房地产不良率行业最高，不过同比下降，整体显示出该行资产质量有所改善。

事实上，该行资产质量受历史包袱拖累影响比较深。“侨兴案”是其中最著名的一个风险事件，该事件如今也未解决完毕，根据该行年报，截至2025年12月31日，该行作为被告或被申请人的诉讼或仲裁未决案件标的本金金额共计人民币114.43亿元，其中，惠州侨兴风险事件引发的诉讼案件本金标的金额108.41亿元，在诉讼金额中占据绝对的比重。

这些年该行在不断加大不良贷款处置力度。2025年，通过常规核销、不良资产证券化、清收、转让等方式合计处置不良贷款369.18亿元。

不久前，该行的一个不良资产包处置引发小范围关注和讨论，该行南京分行在阿里资产平台公开挂牌一批债权资产包，以2026年4月30日为基准日，总规模达18.27亿元，涵盖四家江苏本地企业的逾期债权。其中的七成来自一家很多人耳熟能详的企业—江苏雨润肉类产业集团有限公司，其对应未偿本息合计约13.02亿元。雨润自2015年起就开始发生系列风险案件，2021年南京中院裁定雨润破产重整方案。

根据此次不良转让信息显示出广发银行关于雨润的债权仍未得到解决。

对于广发银行的现状，大股东中国人寿显然有点“坐不住”，除了蔡希良亲自执掌广发银行，2025年该行高管人事还发生了一系列变动。现任党委书记、行长林朝晖同样来自中国人寿，其同时还是中国人寿的党委委员、副总裁。 其后中高层也出现密集调整，包括今年多地分行的行长、副行长也不断有监管批复公告，新一任董事会成员也落地，目前管理层呈现“中国人寿主导”特征，董事会累计变更人数超三分之一。

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