2025年6月25日，曹操出行正式登陆港交所，成为吉利系第十家上市公司。就在一个月后，这家网约车平台突然宣布一项突破性合作：旗下自动驾驶平台“曹操智行”将与吉利旗下商业航天公司时空道宇联手，为Robotaxi车辆标配低轨卫星通信与厘米级高精定位服务。这意味着当车辆驶入偏远山区或遭遇极端天气时，卫星系统仍能保持实时数据传输，定位误差控制在厘米级，成为全球首个将航天技术深度整合进Robotaxi运营的出行平台。

流血上市与流量困局

曹操出行的上市之路充满艰辛。招股书显示，2022至2024年公司累计亏损超82亿元，相当于“每接一单亏损2元”，资产负债率一度高达224%。更值得玩味的是其商业模式困境：2024年85.7%的订单依赖高德、百度等聚合平台，为此支付佣金高达10.46亿元——三年增长超200%。司机们对此感受深刻：“乘客在曹操APP下单后，转头就去高德比价，我们成了高德的‘特供司机’。”

这种依赖像一把双刃剑：一方面聚合平台助推曹操坐上行业第二位置（市场份额5.4%），另一方面使其深陷“流量打工者”角色。当高德地图坐拥8亿月活用户（超过抖音），曹操的品牌个性在比价列表中逐渐消融。行业分析师直言：“这像极了游戏厂商与‘苹果税’的博弈，没有自建流量池的玩家注定被抽成捆住手脚。”

定制车：从成本黑洞到盈利钥匙

真正让曹操看到曙光的，是其独树一帜的定制车战略。3.4万辆枫叶80V、曹操60等专为网约车设计的车型穿行于146座城市，这些“移动办公室”拥有加宽座椅、强化底盘和60秒换电模块。数据显示，定制车使曹操司机时薪提升至35.7元（行业平均27元），关键是把车辆全周期成本（TCO）从行业平均的0.75元/公里压缩到0.47元/公里。

这种“造车基因”来自吉利生态的深度赋能：曹操团队直接参与车辆研发，从电池续航到维修方案均按网约场景优化。2024年定制车贡献订单量占比达25.1%，推动毛利率从2022年的-4.44%跃升至8.09%。甚至连奔驰、国轩高科等产业资本也用真金白银投票——作为基石投资者认购股份，看中的正是这套“制造-运营”闭环能力。

Robotaxi：卫星技术重构安全边界

当定制车验证了成本模型，曹操立即将目光投向万亿级Robotaxi市场。2025年2月，曹操智行在苏杭启动自动驾驶示范运营，但团队很快发现痛点：城市峡谷区域GPS信号丢失、暴雨天气传感器失灵。这正是引入卫星技术的初衷。

通过与时空道宇合作，曹操Robotaxi获得两大能力：卫星通信冗余，依托30颗在轨的“吉利星座”和5000个地基站点，确保车辆在无人区仍与控制中心实时联通；厘米级定位，复杂路况下定位误差控制在厘米级，立交桥分层定位等场景不再依赖GPS。

这套系统本质是构建“天地一体”的安全冗余。正如CEO龚昕强调：“安全是自动驾驶商业化的终极考验。”目前测试车辆故障率比人工驾驶低60%，为2026年L4级定制Robotaxi量产铺路。

生态博弈：聚合依赖下的生死竞速

曹操的野心面临现实掣肘。尽管手握卫星和定制车筹码，但其Robotaxi测试车队规模不足百辆，而百度萝卜快跑已在武汉全天候运营，小马智行计划年底扩至千台车队。更紧迫的是资金压力：上市募资中40%将投入定制车研发，但自动驾驶需持续“输血”，而公司货币资金同比减少34.12%。

其长期价值最终取决于能否打破“流量附庸”角色。随着华为Petal出行、抖音打车等超级App入局，网约车聚合化趋势加剧。曹操的破局筹码在于吉利的全域生态——从亿咖通芯片到时空道宇卫星，形成“制造+智驾+运营”闭环。若能将卫星定位数据、定制车成本模型与运营平台深度耦合，或可构建聚合平台无法复制的壁垒。 

未来之路：从“卫星上天”到“商业落地”

曹操出行的战略图谱日渐清晰：短期靠定制车降本增效，中期借卫星技术攻克自动驾驶安全关，长期用Robotaxi重构盈利模型。当同行还在为抽成比例争执时，曹操已率先验证“无人车比有人车更便宜”的可能性——其Robotaxi测试车日均150单，目标是将运营成本再降50%。

不过商业航天的高昂成本仍是未知数。时空道宇未公开卫星模块单价，而曹操需平衡技术投入与盈利进度。正如资本市场给出的谨慎反应：上市首日股价未现暴涨，反映出投资者对网约车盈利模式的观望。

从定制车到卫星直连，曹操出行正以主机厂少有的技术纵深度重划赛道。当高德们用流量捆绑网约车时，吉利生态赋予曹操“向上捅破天”的底气——卫星在天际织网，车辆在地面奔驰，数据在云端交汇。这场突围战的胜负，不仅关系一家企业的生存，更将检验中国制造业能否在出行革命中，将产业链优势转化为生态话语权。未来两年，随着L4级Robotaxi驶入街头，曹操能否把航天级的定位精度，转化为商业级的盈利准星，答案正在吉利星座闪烁的光芒中若隐若现。