据东方财富网消息，6月12日下午，在腾讯音乐宣布收购喜马拉雅的两天后，该公司港股盘中市值一度超越百度市值。截至港股收盘，腾讯音乐上涨3.51%，市值为2328亿港元；百度下跌1.1%，市值为2359.6亿港元，两家公司的市值相差在30亿港元左右。

而垂直领域龙头腾讯音乐的市值，一度超越曾经的传统搜索巨头百度，意味着互联网流量格局的深层重构。作为过去中国搜索引擎市场的长期霸主，百度再度沦为“度量衡”。

值得注意的是，百度和腾讯音乐，分别在PC互联网时代和移动互联网时代，主导了网络音乐的竞争格局。

百度曾凭借MP3搜索和千千静听，成为PC时代的音乐分发巨头。但随着版权环境的变化和成本考虑，2015年，百度拆分音乐业务与太合音乐合并，正式退出音乐市场的主流竞争。

而腾讯音乐则通过与环球、索尼、华纳等一系列唱片巨头达成深度合作，完成对酷狗、酷我、喜马拉雅等战略并购，以及全民K歌等社交布局等等，建立起版权壁垒，培养用户付费习惯，实现了PC与移动时代的用户基础的整合，因而备受资本青睐。

与此同时，腾讯音乐还通过与Spotify交叉持股切入全球流媒体市场，海外布局SM娱乐等，打开国际化投资布局想象力，成长为全球音乐产业链上的重要玩家。

数字音乐市场持续增长，是腾讯音乐市值跃升的核心驱动力。但是，截至今年一季度，其在线音乐月活跃用户数已连续多次出现同比下降。腾讯音乐龙头地位不断收到挑战，字节系“汽水音乐”借势抖音成为搅动行业的应用，网易云音乐以较强的社区黏性与用户情感连接步步紧逼。

据海豚智库分析显示，从2024年下半年开始，汽水音乐明显重启攻势，大量推广后半年MAU（月活跃用户量）翻倍，今年初逼近1亿大关，抢占越来越多的年轻人群体。

而百度市值也在近年不断下滑。百度虽早早将战略重心瞄向AI，但伴随着字节豆包、阿里通义千问等竞争对手的发力，以及“黑马”DeepSeek掀翻了大模型的牌桌，在大模型领域，百度虽然“起个大早”，却显得有些“入不敷出”。

如今，腾讯音乐和百度不约而同地将目光投向海外：腾讯音乐入股SM娱乐布局亚洲音乐市场，百度则在中东、欧洲等推进萝卜快跑等项目，这些国际化尝试或可能成为下一个增长变量。